在投入弹性供给的情况下

通过切断发行人和支付之间的联系这应该可以限制有利评级的潜在压力。该模型尚未经过真正的测试并且可能很难实施。最大的问题是如何将评级任务分配给企业。目前有个国家认可的统计评级组织这是美国证券交易委员会对公司进行的分类其评级可用于满足法律要求。其中三个公司惠誉标准普尔和穆迪比其他公司规模大得多对可投资证券的覆盖面也更全面。

问为什么竞争导致收视质

量不佳您能告诉我们更多有关您的发现的信息吗答惠誉曾经比标准普尔和穆迪小得多但在过去十年左右的时间里已经成为同行。我们使用惠誉的出现来测试竞争对收视率的影响。当惠誉在为特定行业的证券发行评级时拥有较高的市场份额时标普和穆迪面临更多的竞争这就是 巴林手机号码 我们研究的内容。我们专门研究了公司债券我们的样本中没有结构性产品抵押贷款支持证券等。我们发现更激烈的竞争会导致三件事首先收视率向端靠拢。公司评级和债券评级都是如此。当惠誉的市场份额提高时大约七分之一或八分之一的债券会获得更高的评级。其次评级与债券收益率的相关性较小。换句话说它们的信息量似乎较少。

第三在竞争加剧时被

降级的公司股价会大幅下跌这表明它们确实未能达到非常低的 新加坡 Whatsapp 号码 标准这使得消息尤其糟糕。对这些发现的主要担忧是当我们观察到的一些变化无论如何都可能发生时无论竞争如何惠誉可能会提高其在行业评级中的份额。特别是惠誉也许会在评级不断提高的行业中赢得更多业务。这在实践中似乎不太可能。当发行人很难获得他们想要的评级时他们往往会询问更多评级机构的意见。这导致惠誉在评级较差的公司中出现的比例更高。这往往会掩盖我们的第一个发现当我们控制这一点时竞争的影响如果有的话会更大。问人们常常认为竞争会带来更好的产品和服务。然而你认为竞争更加微妙。